比特币闪崩跌破11万美元引发散户退场，长期持有者为何依然坚定？

 比特币（BTC）近日经历大幅回调，价格一度跌至11万美元附近，市场情绪再度面临考验。与今年4月因政策调整导致的急跌相比，本轮调整呈现出更明显的“清洗”特征，大量短期投机者纷纷离场，而长期持有者却显示出罕见的韧性。

根据链上数据，本轮下跌中损失最为明显的是入场不足一个月的新投资者，其平均未实现亏损达到3.5%，相关群体供应量显著减少。相比之下，持有1至6个月的短期持有者（STH）仍保持约4.5%的平均盈利，反映出真正的长期投资者并未被市场波动动摇。

有分析认为，此次闪电崩盘实际上是一次有效的市场去杠杆过程。8月24日当天，因过度杠杆被强平的多头头寸大幅增加，清算优势率飙升至18%，创下数月新高。这种剧烈的杠杆出清，反而为市场后续更稳健的反弹奠定了基础。

当前的关键支撑位于110.8万美元，即1-3个月持有者的平均持仓成本线。若能守住该位置，市场情绪有望逐步企稳；而一旦失守，则可能引发更深层次的调整。

尽管价格剧烈波动，但从链上数据和持有结构来看，本次回调更倾向于一次健康的“洗牌”，而非趋势的逆转。比特币正在经历从短期投机者向长期信念者转移的过程，这或许是市场逐步成熟的信号。