随着网络活动放缓，9月比特币市场或将迎来“降温期”

 比特币在周二的反弹虽为投资者带来短暂喘息，但多位专家警告，市场可能正步入一个更深层次的“冷却阶段”。

链上活动持续萎缩，叠加机构资金不断外流，表明在创下历史新高之后，市场情绪正转向谨慎。Glassnode在其周二发布的通讯中指出，链上数据明显反映出网络活跃度下降，这一趋势与近期比特币价格回调相吻合。

月均调整后链上转账额已从267亿美元下降13%至232亿美元。Glassnode强调，若该指标持续走低并跌破216亿美元的年均线，则将“确认投机活动正在减弱，并暗示更广泛的需求萎缩”。

截至发稿，比特币报价111,300美元，虽较周一低点108,550美元反弹2.52%，但仍较8月14日创下的124,128美元高点下跌超10%。

当前价格疲软与长期持有者抛压上升同时出现。Glassnode在X平台发文称，这些投资者所实现的利润规模为历史周期第二高，是“市场处于后期阶段的强烈信号”。

DeFi平台TYMIO创始人兼衍生品交易员Georgii Verbitskii向Decrypt表示：“我们似乎正进入一个可能延续至9月的市场冷却期。”

比特币现货ETF持续遭遇资金外流，叠加宏观经济不确定性上升，正在削弱市场看涨情绪。加密货币宏观研究通讯《Ecoinometrics》在周二报告中写道：“截至上周五，我们的资金流-价格模型显示预期价格为107,000美元。若资金外流持续，比特币甚至可能跌破10万美元心理关口。”

Verbitskii也持相近看法。尽管他对长期走势保持乐观，但仍认为“10万美元目标位已进入视野”。

基本面走弱、宏观经济风险及推迟的降息预期，正使分析师整体转向谨慎。尤其值得注意的是，根据CoinGlass数据，过去12年中，9月是比特币平均回报最弱的月份，为-3.77%，且历史上第三季度多数表现疲软。

面对潜在下行风险，Verbitskii建议避免在当前水平新建多头头寸，并保持“观望态度”。他表示：“只有当我们成功收复并站稳118,000美元以上，才是重新做多的明确信号。”