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以太坊惊现百亿美元未平仓合约蒸发！ETF创纪录大撤离，ETH未来将何去何从？

2025-08-07 15:26:25 | 来源： | 作者：
以太坊市场正经历剧烈波动。继价格自3900美元高点回落约10%后，更严峻的信号接连出现：短短十天内，超过100亿美元的未平仓合约（OI）蒸发，市场风险敞口大幅降低。与此同时，以太坊现货ET

以太坊市场正经历剧烈波动。继价格自3900美元高点回落约10%后，更严峻的信号接连出现：短短十天内，超过100亿美元的未平仓合约（OI）蒸发，市场风险敞口大幅降低。与此同时，以太坊现货ETF遭遇史上最大单日资金流出，单日撤资超过5亿美元，标志着机构资金流向的显著逆转。

此次回调清除了部分弱势多头，并伴随着超过10亿美元的利润实现，表明最初驱动因素更多是获利了结而非恐慌性抛售。尽管价格自低点已反弹近4%，显示多头尚未放弃，但结构性风险正在累积。

关键矛盾点浮现：

  1. 机构分歧： 一方面，贝莱德等巨头被观察到在下跌中逢低买入约23,000 ETH（价值8800万美元）。另一方面，富达等机构则向交易所转移了近15,000 ETH（约5360万美元），暗示潜在的抛售意愿。ETF资金的持续大规模外流，更是加剧了市场对机构兴趣减弱的担忧。

  2. 鲸鱼撤退： 链上数据显示，大型持有者（鲸鱼）地址的ETH持仓量在过去30天内出现显著下降（原文数据“下降164”表述需核实具体含义，但指向减持趋势），削弱了重要的市场支撑力量。

  3. 技术面承压： 价格未能有效突破3900美元，该水平已成为明显的局部阻力位。上周出现的显著阴线是近期首次，回调幅度接近10%。虽然本周有所反弹，但3900美元区域需要强劲的现货买盘才能有效突破。部分分析认为，早期筹码派发信号已经显现。

风险预警：
当前市场结构下，约3500美元附近存在一个约6000万美元的流动性“清算墙”。如果鲸鱼持续减持、ETF资金流出趋势未能逆转，叠加市场情绪恶化，ETH价格可能面临下行压力，测试甚至跌破这一关键支撑区域，触发连锁清算风险。

总结：
以太坊市场正处在多空力量激烈博弈的十字路口。尽管多头展现出一定韧性，逢低买入依然存在，但100亿美元未平仓合约的蒸发、创纪录的ETF资金外流以及鲸鱼的减持趋势，构成了强大的下行压力。能否守住关键支撑（如3500美元），并重新凝聚足够的现货需求以突破3900美元阻力，将是决定ETH下一阶段走势的关键。投资者需密切关注鲸鱼动向、ETF资金流以及关键价格水平的攻守情况。

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