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比特币巨鲸苏醒！供应大轮动点燃牛市引擎

2025-08-06 14:41:30 | 来源： | 作者：
比特币市场正经历一场深刻的中期结构性重置，其核心特征是供应从长期坚定持有者（LTH）向活跃交易者（短期持有者，STH）的显著轮动，以及海量“沉睡”比特币的重新激活。这一系

比特币市场正经历一场深刻的中期结构性重置，其核心特征是供应从长期坚定持有者（LTH）向活跃交易者（短期持有者，STH）的显著轮动，以及海量“沉睡”比特币的重新激活。这一系列变化，伴随强劲的价格表现和链上增长，被广泛视为下一轮牛市周期的积极前兆。

供应轮动：从“钻石手”到“新血液”

  • LTH撤退： 长期持有者的比特币供应量已降至1454万枚BTC，创下月度新低，表明部分早期投资者或机构正在获利了结或调整头寸。

  • STH崛起： 与之相对，短期持有者掌握的比特币供应量飙升至240万枚BTC，同比大幅增长7.96%。这显示新资金持续涌入，市场活跃度提升。

链上复苏：新用户加速入场

这一供应轮动恰逢比特币价格强劲上涨（月度收盘价涨幅达8.04%，并一度触及历史新高12.3万美元）。更关键的是，链上基础层面出现明确复苏信号：

  • 比特币新增地址的30日移动平均线已成功上穿365日移动平均线。这是数月来首次出现的“黄金交叉”，强烈表明新用户入场速度已超越长期趋势，标志着零售兴趣和市场扩张的重新加速。

巨鲸苏醒：休眠供应大规模迁移

CryptoQuant数据揭示了更深层次的结构性变化——沉寂多年的“僵尸币”正以前所未有的规模苏醒并进入流通：

  • 规模激增： 2023年仅有约5.9万枚长期休眠BTC被转移。2024年这一数字暴增至25.5万枚。而2025年尚未结束，迁移量已达21.4万枚。

  • “巨鲸”行为： 更惊人的是单笔交易规模的跃升——从平均162 BTC 飙升至 1,011 BTC。这绝非散户行为，明确指向大型实体（“巨鲸”）在重新配置其长期持有的比特币储备。

  • 需求强劲： 尤为关键的是，尽管2025年平均每月有30.7万枚 BTC重新激活（同比激增6倍），巨大的新增供应压力并未阻止比特币价格突破12万美元大关，凸显市场底层需求的异常强劲。

结论：周期中场的结构性牛市奠基

综上所述，比特币生态正在实时上演一场深刻的“供应地图重绘”：“钻石手”部分套现，“新血液”持续涌入，“沉睡巨鲸”大规模苏醒，网络用户基础加速扩张。这些特征并非市场狂欢见顶的信号，而是典型的经济周期中期结构性重置标志。

历史经验表明，这种扎实的“换手”过程，往往为后续更持久、更强劲的牛市行情奠定坚实基础。 随着旧供应被新需求有效吸收，市场结构得到优化，比特币似乎正悄然完成中场调整，为下一轮重大上涨积蓄能量。牛市引擎，已在供应轮动的轰鸣声中悄然点燃。

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