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ESMA 严正警告：加密货币公司不得滥用 MiCA 许可证误导投资者

2025-07-12 11:50:23 | 来源： | 作者：
欧盟监管重拳出击：ESMA 严打加密货币公司滥用 MiCA 许可证行为欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 近日发布严正警告，要求加密货币公司不得歪曲其产品所受的监管程度。此举标志着欧

欧盟监管重拳出击：ESMA 严打加密货币公司滥用 MiCA 许可证行为

欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 近日发布严正警告，要求加密货币公司不得歪曲其产品所受的监管程度。此举标志着欧盟监管机构正采取更积极行动，应对快速发展的数字资产领域风险，凸显其强化行业监管的决心。

核心关切：投资者保护与监管清晰度
ESMA 强调，其核心目标在于落实《加密资产市场法规》(MiCA) 框架下的投资者保护。MiCA 作为欧盟统一的加密资产监管法律，为数字资产及相关服务制定了明确规则，尤其在客户资产托管和投诉解决机制方面设定了强制性标准。

滥用牌照：ESMA 点名的两大风险
监管机构特别指出当前存在的两类高风险行为：

  1. 混合服务误导： 部分加密资产服务提供商 (CASP) 在同一平台上同时提供受 MiCA 监管和不受 MiCA 监管的产品/服务。这极易导致投资者混淆，无法清晰辨别哪些产品缺乏 MiCA 的法定保护。

  2. 牌照营销误导： 一些 CASP 将其“受 MiCA 监管”的身份作为营销噱头进行宣传，可能给客户造成其所有产品/服务均受欧盟规则约束的错误印象。ESMA 严令公司停止此类误导性宣传。

明确监管边界：MiCA 的非覆盖范围
ESMA 特别澄清，MiCA 规则不适用于：

  • 直接投资于基础商品（如黄金）的加密资产

  • 涉及加密资产的借贷活动
    企业需明确区分受监管与不受监管的业务，避免投资者误解。

牌照新规与能力要求

  • 统一通行证： 根据 MiCA，加密货币公司需获得成员国监管机构颁发的 CASP 许可证，该牌照可在全欧盟范围内通行。

  • 人员资质： ESMA 同时发布人员雇佣指南，要求 CASP 员工必须具备充分的知识与技能，以胜任加密资产服务的评估与管理工作。

马耳他案例：监管审查敲响警钟
此次警告发布前夕，ESMA 公布了对马耳他金融服务管理局 (MFSA) 牌照审批流程的审查结果，发现其存在显著缺陷：

  • MFSA 未能对某些加密货币公司进行充分的风险评估。

  • 尽管拥有必要的资源和专业知识，其审批流程仅“部分”符合要求标准。
    马耳他监管机构回应称其为“首批拥抱数字资产规则的司法管辖区之一”并感到自豪，但未直接回应具体批评。值得注意的是，ESMA 并非首个对部分欧盟成员国“过快”发放加密牌照表达担忧的监管机构，私下质疑声早已存在。

监管信号：合规运营是生存之本
ESMA 此次高调行动传递出明确信号：在 MiCA 框架下，欧盟监管机构将严格审查 CASP 的合规运营，特别是营销宣传的准确性和投资者保护的落实。滥用监管身份、混淆监管范围的行为将面临严厉打击。加密货币公司需清晰界定业务边界，杜绝误导，方能在日益规范的欧盟市场中立足。

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