比特币多头掌控局势？关键信号揭示潜在风险

1. MVRV 比率反弹：中期趋势的关键支撑

• MVRV（市值/已实现市值）比率 已从 365 天简单移动平均线（SMA）反弹，这一指标在历史上是中期牛市的重要支撑。

• 当前 MVRV > SMA365，表明长期投资者仍持乐观态度，但需警惕若跌破该支撑位，可能触发趋势逆转23。

• 净实现损益（NRPL） 上涨 2.27%，显示部分投资者在获利了结，但并未形成大规模抛售，市场情绪仍偏向谨慎乐观3。

2. 链上活动疲软：市场动能减弱

• 交易数量下降（85.9K）和网络增长放缓（65.8K），表明新资金流入减少，市场活跃度降低3。

• 链上数据与价格脱节：尽管价格保持稳定，但链上参与度下降，可能预示短期上涨动能不足2。

• 交易所净流出：比特币持续从交易所流出，表明长期持有者仍在囤积，但短期交易需求减弱6。

3. 市场情绪与投机热度：双刃剑

• BTC 社会主导地位飙升至 34.92%（2025 年最高点），显示市场关注度激增，但历史表明，过度炒作往往伴随短期顶部3。

• 恐惧与贪婪指数 目前处于中性偏强区域（70 左右），但若 RSI 无法突破 60，市场可能进入横盘整理1。

4. 技术面：短期关键阻力与支撑

• 短期支撑：108,000 美元（若跌破，可能下探 100,000 美元甚至 96,000 美元）10。

• 短期阻力：110,000 美元（突破后可能测试 116,000 美元）4。

• RSI（55） 显示中性偏强，但需突破 60 才能确认新一轮上涨3。

5. 结论：多头仍占优，但需警惕回调风险

✅ 看涨因素：

• MVRV 比率支撑仍在

• 机构资金持续流入（ETF 累计超 500 亿美元）1

• 长期持有者未大规模抛售

⚠️ 潜在风险：

• 链上活动疲软，新资金流入不足

• 社会热度飙升可能预示短期顶部

• 若跌破 108,000 美元，可能引发更深回调

策略建议：

• 短期交易者：关注 110,000 美元突破情况，若失败可考虑部分止盈。

• 长期持有者：逢低布局，关注 100,000-105,000 美元支撑区间。

• 风险控制：跌破 108,000 美元需警惕趋势反转可能。

最终判断：比特币仍处于牛市结构，但短期需观察链上活动是否回暖，否则横盘或回调风险加大。

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