摩根大通：比特币波动性骤降，机构兴趣攀升，当前价格被明显低估

 摩根大通分析师在最新报告中指出，比特币目前的价格水平被显著低估，其波动性已大幅下降，正吸引越来越多机构投资者的关注。报告认为，比特币的公允价值应接近每枚12.6万美元，并有望在今年年底前逐步逼近该目标。

截至发稿，比特币交易价格约为111,950美元，近期走势平稳。本月初，比特币曾创下124,128美元的历史新高。分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁在报告中强调：“比特币波动性已降至历史最低水平，当前价格与黄金相比明显偏低。”

自美国推出比特币交易所交易基金（ETF）并引发机构资金大规模入场以来，比特币价格波动显著趋缓，以往周期中常见的大涨大跌现象日益减少。报告显示，比特币的六个月滚动波动率已从年初的近60%急剧下降至约30%，创历史新低。

企业财库部门持续增持比特币是波动率下降的关键因素之一。摩根大通指出，如果比特币能够维持当前的波动水平，机构投资者完全可能将其资产配置比例提升至与黄金等传统另类资产相当的程度。

近年来，多家上市公司效仿MicroStrategy（现已更名为Strategy，纳斯达克代码：MSTR）的做法，将比特币纳入资产负债表，以期提升股东回报。该公司自2020年起持续购入比特币，其股价也随之大幅上涨。

长期以来，比特币常被与黄金相比较，支持者称其为“数字黄金”。不过近年来，这一加密货币的价格走势也更频繁地与美股市场——尤其是科技板块——表现出联动性。随着比特币逐渐走向成熟，其作为一种资产类别的特性正不断演变。