非农惨淡引爆降息预期，短期金价有望冲击3400美元/盎司

周一（2025年8月4日）亚市早盘，现货黄金价格维持高位震荡，目前交投于3356.36美元，跌幅0.20%。上周五，现货黄金价格单日飙升2.23%，最高触及一周新高至3363.37美元/盎司，收报于3363.16美元/盎司，主要由于美非农数据疲软、美联储降息预期升温、美元美债大幅下跌、关税及地缘引发的避险需求等推动。

非农数据 “爆冷” 引爆降息预期

美国7月非农就业岗位仅增7.3万，远低于预期的11万，且前两月数据累计下修25.8万，失业率升至4.2%。扭转市场对美联储政策的预期。9月降息概率从38%飙升至90%。

美元与美债收益齐跌 支撑黄金价格上涨

上周五，美元指数大跌1.39%，收报98.68，创 4月以来最大单日跌幅。

两年期国债收益下跌至3.710%，创五周新低；十年期国债收益跌至4.223%，录得 4 月初以来最大单日跌幅。

特朗普关税政策及地缘局势点燃避险需求

美国对加拿大、巴西、印度等国加征高额关税，引发全球股市暴跌。地缘风险升级，多重不确定性推动资金涌入黄金这一传统避险资产。

目前来看，金价已站稳​​3330-3350美元​​支撑位，若突破3380美元将打开​​3400-3430美元​​上行空间。