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Wintermute报告：机构加速囤积BTC和ETH 散户转向山寨币致市场分化

2025-07-16 09:54:36 | 来源： | 作者：
知名加密货币交易公司Wintermute最新发布的《2025年上半年场外市场报告》显示，机构投资者与散户的交易策略正呈现显著分化。报告指出，机构投资者持续加码比特币（BTC）和以太坊（ETH

知名加密货币交易公司Wintermute最新发布的《2025年上半年场外市场报告》显示，机构投资者与散户的交易策略正呈现显著分化。报告指出，机构投资者持续加码比特币（BTC）和以太坊（ETH），占其配置的67%，而散户对这两大主流资产的配置比例已降至37%，资金明显流向高风险的山寨币市场。

机构主导市场 场外交易量激增

Wintermute数据显示，其场外交易（OTC）平台的现货交易量已达到中心化交易所的2.4倍，日均交易量突破150亿美元。增长主要来自传统金融机构和零售经纪商，而非加密货币原生交易者。报告称，机构投资者更倾向于通过OTC进行大额交易，以避免在交易所公开持仓。

与此同时，期权市场增长迅猛，2025年上半年Wintermute平台的期权交易量同比飙升412%，其中BTC和ETH相关交易占比高达96%，进一步印证机构资金向主流资产集中的趋势。

散户转向山寨币 机构坚守BTC/ETH

报告指出，2024年散户与机构的投资方向曾相对一致，均倾向于高波动性的小市值代币。但2025年上半年，两者策略开始分化：机构停止减持BTC和ETH，而散户则继续涌入山寨币市场，并较早布局稳定币等新兴赛道，而机构更关注区块链基础设施类资产。

Wintermute认为，这种分化反映了市场风险偏好的转变，也是加密货币市场逐步成熟的标志之一。

政策环境改善助推机构入场

自2024年11月美国大选以来，加密货币监管环境趋于明朗，特朗普政府对行业态度更为友好，美国证券交易委员会（SEC）也结束了对多家头部加密公司的调查。此外，比特币和以太坊现货ETF的成功推出，进一步强化了机构投资者对数字资产的信心，推动更多传统资本进入市场。

Wintermute总结称，随着监管框架逐步完善，加密货币市场正从散户主导转向机构驱动的更成熟阶段，而BTC和ETH仍是主流资本的首选配置标的。

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