“华尔街一哥”戴蒙警告：市场低估关税风险，美联储加息概率近50%

2025-07-11 10:01:35 | 来源： | 作者：

尽管前总统特朗普周四再次发出新的关税警告，但市场反应远不如4月宣布“对等关税”时剧烈。标普500和纳斯达克指数收盘仍创下历史新高，英伟达市值首次突破4万亿美元

尽管前总统特朗普周四再次发出新的关税警告，但市场反应远不如4月宣布“对等关税”时剧烈。标普500和纳斯达克指数收盘仍创下历史新高，英伟达市值首次突破4万亿美元大关，比特币价格也刷新历史纪录。

戴蒙：市场对关税威胁过于“自满”

摩根大通CEO杰米·戴蒙对此发出警告，他认为金融市场对特朗普反复的关税威胁已变得“过于松懈”和“自满”。戴蒙指出，由于特朗普过去常在严厉关税威胁后最终妥协，市场甚至形成了一种名为“TACO交易”（Trump Always Caves On，意为“特朗普总会临阵退缩”）的投资心态。他表示：“我不喜欢用‘TACO交易’这个词，因为我认为他选择退缩是正确的。”但他强调，若美国经济出现任何疲软，特朗普将面临巨大挑战：“我认为如果美国经济哪怕稍有减弱，他的日子都会很难过。”

戴蒙认为美欧达成协议至关重要，并呼吁“制定一个关税框架”。此番言论正值欧盟寻求与美国达成初步贸易协议，以期在8月1日最后期限前锁定10%的关税税率，并为永久性协议谈判争取时间。戴蒙同时指出，欧盟在竞争力方面存在“巨大问题”，增长表现疲软。

美联储加息概率被低估？

戴蒙还提出了一个引人瞩目的观点：他认为美联储加息的可能性远高于市场普遍预期。目前市场因通胀担忧已不再押注今年降息，美联储也处于观望状态。

“我认为加息的可能性比其他人预期的更高，”戴蒙说，“如果市场给出20%的概率，我认为应该有40%到50%的概率……我会把这当作一个令人担忧的原因。”他解释其更高预测的依据在于通胀压力，并列举关税、移民政策、预算赤字、全球贸易重组及人口结构变化均为推升通胀的因素。

美联储内部分歧与降息预期降温

美联储年内至今维持利率不变，但其内部对2025年降息次数已现分歧。即将于7月29-30日举行的议息会议备受关注。期货市场目前定价显示，交易员预期年内仅降息两次。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆承认通胀面临上行风险，但对关税的长期价格影响表示不确定。旧金山联储主席戴利则仍维持今年可能降息两次的预期，并认为关税对物价的冲击可能较预期温和。

The Sevens Report分析师汤姆·埃赛耶指出：“8月1日前关税问题几乎不可能明朗化，这使得7月降息成为不可能。”他补充道，关税政策的持续拖延降低了9月降息的可能性，可能导致利率在高位维持更久，增加经济放缓风险。

市场焦点转向二季度财报

尽管对美国赤字和关税影响存有担忧，华尔街整体氛围相对平静。价值220亿美元的30年期国债拍卖需求稳健，推动美债从盘中低点反弹，投资者将目光转向即将到来的第二季度财报季，重点关注特朗普自4月启动的关税战对企业盈利的潜在冲击。

Granite Wealth Management董事总经理布鲁斯·扎罗表示：“分析师对标普500公司普遍持怀疑态度，纷纷下调预期，主要基于关税及其带来的不确定性。但我们认为，最终那些成长型公司，特别是科技公司，仍将交出亮眼的成绩单。市场目前处于等待阶段。”

彭博社分析师指出，华尔街对本财报季预期极低，仅预计盈利增长2%，且利润率将下滑，为两年来最弱增长。但他们同时表示：“市场或许仍需确认盈利增长势头将在下半年改善。我们的预测模型显示，盈利应能轻松超越市场一致预期，强化经济复苏的主线叙事。”

汇丰策略师马克斯·凯特纳团队认为，风险资产有望保持韧性，二季度财报季及市场对关税敏感度的降低将是关键催化剂。“除投资者仓位仍具支撑外，我们认为市场对二季度财报季的悲观预期被夸大。美元走弱、公司盈利指引改善及低预期足以带来正面意外。在本周再度宣布关税措施后，任何降息举措也可能被市场解读为利好。”

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